Yatırım Fonları Haftalık Analiz
Yatırım fonları ile ilgili haftalık analizlerimize devam ediyoruz. Geçtiğimiz hafta bir önceki haftadan da zorlu geçti ve neredeyse tüm varlık sınıflarında haftalık ciddi kayıplar oluştu. Bunun yansıması ile fonlar için de %20–30 bandında kayıpların görüldüğü bir hafta geride kalmış oldu.
Geçen hafta yaptığım hatırlatmayı tekrarlamak istiyorum, fonlarda ilgili günün fiyatları bir sonraki işgünü TEFAS’a yansıdığından cuma günkü piyasa hareketlerini fon fiyatlarında Pazartesi günü göreceğiz, o nedenle buradaki analizlerde Cuma günkü piyasa hareketlerinin etkileri yer almıyor.
Geçtiğimiz hafta piyasadaki gelişmelere bakacak olursak;
· USD/TRY haftayı düşüş ile tamamladı ve cuma günü hariç haftalık getiri eksi %32 olarak gerçekleşti.
· Ons altında 1800–1810 arasında bir seyir gözlemledik. Kurdaki düşüşün de etkisiyle gram altında Perşembe kapanış 656 TL ve haftalık azalış %31 olarak gerçekleşti.
· BIST100 haftayı artıda kapatsa da Cuma günkü fon fiyatlarına esas olan Perşembe günü kapanışı ile haftalık getiri eksi %13,4 seviyesindeydi.
· Covid varyantı Omicron’un bulaşıcılık oranı yüksek olmasına rağmen hastaneye yatış oranlarının Delta varyantına göre düşük olduğuna dair gelen haberler, geçtiğimiz hafta yurtdışı piyasalara olumlu yansıdı. ABD piyasalarında haftanın genelinde yükseliş gözlemlenirken, cuma günkü fon fiyatlarına etki eden Perşembe günü kapanışları da pozitifti.
Piyasa gelişmeleri çerçevesinde Yatırım Fonları’nın getirilerini değerlendirirsek, bu haftanın fonlar için olumsuz geçtiğini belirtebiliriz. Genel olarak bakıldığında serbest ve özel fonlar hariç 336 fonda, 100 fonun haftayı pozitif getiri ile kapattığını söylemek mümkün. Bu fonlara baktığımızda ağırlıklı olarak sabit getirili enstrümanlardan oluşan düşük riskli borçlanma araçları, para piyasaları ve kira sertifikaları katılım fonları olduğunu görüyoruz. Bu fonlar dışında sadece 6 Değişken fonun geçen haftayı pozitif kapattığını görüyoruz;
Bu fonlara baktığımızda sadece GPG ve MAD’ın mevduat üzeri getiri sunduğunu görüyoruz. Haftalık %4'lük getiri ile bu zor haftada yatırımcılarına pozitif getiri sağlayan Inveo Portföy GPG, portföydeki döviz bazlı pozisyonların önemli kısmını hedge etmeleri ve banka hisselerindeki kar realizasyonu sonucu pozitif getiri sağladıklarını ekli bilgi notunda açıkladı. Bu türde bilgilendirmelerin özellikle bu dönemde çok değerli olduğunu belirtmekte fayda var.
Getiri tarafında ilk 5 fona baktığımızda yukarıda belirttiğim iki değişken fonun yanı sıra Borçlanma Araçları ve Kira Sertifikaları Katılım Fonlarını görüyoruz.
Aynı hafta içinde döviz, altın ve borsadaki gerileme riskli fon olarak nitelendirebileceğimiz fonları olumsuz etkiledi. Bu fonlar kendi içlerinde riskleri yönetmek için gerekli mekanizmalara sahip olmakla birlikte bu denli bir piyasa hareketinden etkilenmemeleri maalesef mümkün olmuyor. Bu kapsamda özellikle yüksek ve çok yüksek riskli fonları portföyün belirli bir payında tutmak ve düşük riskli, stabil getirili fonlara portföyde yer vermek benzer düşüşlerde zararı limitleyecektir. Bir de tabiki uzun vadede bu fonları değerlendirmek de önemli, örneğin geçtiğimiz hafta %25–30 arası değer kaybeden ve getiride son 10'da yer alan fonların 3/6 aylık getiri performanslarına baktığımızda bu kayba rağmen uzun vadede önemli getiri sağlamış olduklarını görmek mümkün.
Önümüzdeki dönemde enflasyona ve mevduat faizi seviyesine bağlı olarak getiri arayışı ön plana çıkabilir, bu kapsamda portföyleri oluştururken riskli ve stabil getiri sağlayabilecek düşük riskli fonları dikkate almakta fayda var.
Hafta içinde de paylaştığım, fonun analiz edilen dönemde kaç gün negatif getirdiğini gösteren “negatif getiri gün sayısı” ve fonun analiz edilen dönemde kaç gün O/N mevduat üzeri getiri sağladığını gösteren “mevduat üzeri getiri gün sayısı” kriterlerine göre son 6 ayda görece stabil getiri sağlamış 5 fonu aşağıda paylaşıyorum.
Geçen Hafta Yatırımcı sayısı yüzdesel olarak en çok artan fonlara baktığımızda;
- Sağlık temasına yatırım yapan üç fonun da (AFS, IKL, GZG) yatırımcı sayısında artışın devam ettiğini görüyoruz.
- Negatif performanslara rağmen tematik fonlara ilgi devam ediyor. Özellikle teknoloji, temiz enerji, sürdürülebilirlik ve sağlık orta-uzun vadeli yatırım için tercih ediliyor. Bu fonlar yabancı hisse/ETF içerikli olduğundan kurdaki artış/azalıştan da olumlu/olumsuz etkileniyor.
Önümüzdeki hafta geçen haftaya benzer bir şekilde, BIST100 ve döviz kurunu takip ediyor olacağız. Kurdaki düşüşün ve BIST100'ün cuma günkü artışın devam edip etmeyeceğine göre fon getirileri şekillenecektir. Risk almak istemeyen yatırımcılar düşük riskli Para Piyasası/KV Borçlanma Araçları Fonları veya uzun vadede stabil getiri sağlamış fonlara yönelebilir.
Herkese bol kazançlı bir hafta diliyorum.
